钢材市场季节性影响未结束 钢价短期继续盘整

2019-07-22 10:33

  因淡季库存增加略超预期,钢价*近一周走势疲软。上周(7月8日~7月12日),螺纹钢期货上周初受武安限产刺激后短暂冲高,但现货成交低迷,期货随即回落,跌破4000元/吨。从现货看,上海一线品牌螺纹钢在4000元/吨上下震荡。整体来看,螺纹钢期货由升水变为小幅贴水,表明市场对环保限产影响及旺季需求预期出现分歧。

  *近,监管部门严查房地产信托,要求银行控制房贷规模,均预示了房地产新开工面积拐点的临近。而从气象台发布的暴雨预警看,未来一周,南方多地仍将受到降雨侵袭,钢材淡季影响尚未结束,需求恢复时间或将推迟。因此,短期内,建筑钢材市场或将继续弱势调整,但受到炉料市场偏强的支撑,调整空间相对有限。

  今年季节性影响有所增强

  6月中旬至今,螺纹钢社会库存已连增5周,而去年同期则未有明显的库存增加。当前,市场分歧主要集中在库存增加是源于季节性因素还是趋势性因素。若是前者,则一切皆在可控范围,进入旺季后库存将被逐渐消化。但如果是宏观偏空所引发的库存增加,即房地产开工率大幅下行,则钢材旺季需求也将大打折扣。

  笔者认为,今年需求受季节性影响更大。6月份以来,南方地区不断出现大规模降雨,部分区域平均降水量为历年同期*高,这一情况在梅雨季之后也并未好转。中央气象台在7月12日发布今年*暴雨红色预警,预计7月17日以后,降雨将北移,但南方部分地区暴雨仍将持续。所以,从强度和持续时间来看,今年降雨对建筑钢材需求的影响均超过去年,在一定程度上加大了库存增加幅度。

  矿价表现强势支撑钢材价格

  上周,铁矿石期货未能二次突破900元/吨关口。中国钢铁工业协会、工信部相继召开会议,了解铁矿石价格大幅上涨的原因,资金止盈离场的意愿增加。不过,港口库存持续下降表明在限产影响扩大的情况下,现货供应依然偏紧。

  与此同时,焦企在连续三轮降价后,已到盈亏边缘,甚至亏损。近期,山西开展“蓝天保卫战”百日行动,供应将受到影响,导致焦炭价格开始上涨。整体来看,炉料走势偏强,将对钢价形成支撑。

  宏观环境存在改善预期

  据国家统计局公布的数据,1月~6月份,房屋新开工面积为105509万平方米,因此增长10.1%,增速回落0.4个百分点。其中,住宅新开工面积77998万平方米,增长10.5%;房屋竣工面积32426万平方米,下降12.7%,降幅扩大0.3个百分点,其中,住宅竣工面积22929万平方米,下降11.7%。上半年,火热的房地产信托引起监管部门注意。据了解,监管部门要求部分银行控制房地产贷款规模,这对于本就资金偏紧的房地产企业而言无疑是雪上加霜。结合土地成交大幅下降及销售增速快速下滑的情况,房地产新开工面积的拐点或将临近。

  上周,欧央行会议纪要显示,决策者普遍认为需要为政策宽松做好准备,美联储释放降息预期为全球货币宽松打下基础。中国6月份CPI(居民消费价格指数)维持高位,结构性通胀迹象明显,出口增速回落但好于预期,新增人民币贷款符合预期,社会资源明显超预期。实体经济融资环境继续改善,为将来需求转好提供进一步支持。

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